La hausse des prix qui se renforce depuis un an a connu une accélération dès le mois de juin. Elle se constate dans la plupart des grandes agglomérations telles Paris, Lyon ou Marseille. Et elle s’accompagne d’un nouveau resserrement des marges de négociations, redescendues sous leur moyenne de longue période.
En revanche, l’activité ralentit. En dépit de conditions de crédit qui ne cessent de s’améliorer, la demande de logements anciens hésite souvent à se réaliser. Le climat anxiogène alimenté par les attentats, les manifestations du printemps, puis les incertitudes économiques et politiques n’est guère favorable à l’expansion du marché.
Une baisse des taux d’intérêt sans précédent
En août 2016, les taux des crédits immobiliers se sont établis à 1,48 %, en moyenne. Sur des prêts à 20 ans qui s’obtiennent à 1,57 % en moyenne, un quart des emprunteurs (ceux dont l’apport personnel est le plus élevé) ont même pu obtenir un taux fixe à 1,31 %, en moyenne. La baisse des taux s’est poursuivie durant l’été. En dépit des pauses qui ont marqué son évolution depuis octobre 2015, elle est toujours rapide, répercutant la faiblesse des taux constatés sur les marchés obligataires. Et elle exprime les conséquences des orientations monétaires des banques centrales et les comportements anxiogènes des investisseurs (l’effet Brexit).
Cette baisse soutient la demande, contribuant à une nette amélioration de sa solvabilité : par exemple, la baisse des taux intervenue depuis le début de l’année est équivalente à une diminution des prix des logements de 7 % (de près de 24 % depuis décembre 2011). Et elle a bénéficié à toutes les catégories de prêts, même aux durées les plus longues : ainsi d’après l’Observatoire Crédit Logement/ CSA, la baisse des taux sur les prêts à 25 ans a été aussi rapide que sur les prêts à 15 ans. On trouve ici l’expression de la volonté des établissements de crédit de soutenir la demande des jeunes et des ménages modestes dans la réalisation de leurs projets de primo-accession.
Pour autant, après un redémarrage rapide en 2015 (+ 16,3 %), le marché de l’accession à la propriété dans l’ancien progresse maintenant à un rythme beaucoup plus lent : le nombre de ménages concernés ne s’est élevé que de 2,4 % au 1er semestre, en glissement annuel. En effet, la part des moins de 35 ans recule toujours, faute d’un soutien significatif à la primo-accession dans l’ancien : ce ne sont pas les 3 626 PTZ dans l’ancien avec travaux comptabilisés au 1er trimestre 2016 qui auraient pu permettre au marché de prospérer ! Par comparaison, en 2011 à la même époque, le nombre de PTZ dans l’ancien était de 45 794 ! Ainsi, et en dépit des conditions de crédit qui leur sont faites, le nombre des jeunes qui primo-accèdent a baissé de 1,6 % au 1er semestre. Il en est de même du nombre des accédants modestes (ceux qui disposent d’un revenu inférieur à 3 Smic) qui diminue de 0,9 %, au 1er semestre en glissement annuel.
En revanche, dans le même temps, la part des 55 ans et plus se renforce, pour la 10e année consécutive. Comme cela se constate aussi de la part des ménages aisés : pourtant, la reprise du marché de la revente constatée au 1er trimestre n’a pas fait long feu, malgré une hausse des prix qui lui est habituellement favorable, et la demande de ces ménages hésite depuis la fin du printemps.
Les tendances incertaines du marché
Jamais depuis la Libération, les conditions de crédit n’avaient été aussi bonnes. Mais c’est le marché du neuf qui a le plus profité de cette évolution. En revanche, le marché de l’ancien hésite toujours : la primo-accession est en panne et le marché de la revente peine à redémarrer, alors que la demande est inquiète et déstabilisée dans un climat anxiogène (les attentats, les grèves, les incertitudes sur la reprise, …) qui n’est guère propice à la réalisation de ses projets immobiliers.
Aussi, même si le rythme d’évolution en glissement annuel de la production de crédits mesurée en année glissante reste rapide, son ralentissement est maintenant sensible : avec en juillet, + 9 % pour la production et + 2,3 % pour le nombre de prêts bancaires accordés (après respectivement + 26,9 % et + 20,5 % en 2015, à la même époque).
Ainsi, la progression des ventes reste rapide en juillet, d’après le Baromètre LPI-SeLoger : + 10 % en niveau trimestriel glissant. Certes, le nombre des ventes augmente maintenant à un rythme moins soutenu qu’en 2015, à la même époque (+ 12,3 %). Mais en année glissante, la croissance était encore de 8,8 %, en juillet. En 2015, à la même époque, l’activité s’élevait de 4,8 %.
La pression de la demande est cependant moins forte et la croissance ralentit. Mais comme les conditions de crédit vont rester excellentes d’ici la fin de l’année, l’activité ne devrait guère se dégrader dans les prochains mois.
La hausse des prix s’accélère
Depuis le début du printemps, la courbe des prix se redresse. Et comme chaque année, la hausse des prix s’est accélérée dès le début de l’été. Aussi, même si la demande hésite toujours, la pression sur les prix se renforce : les vendeurs ont de nouveau relevé leurs ambitions dès la fin du printemps. Dans ces conditions, la tendance des prix signés est toujours à la hausse et leur progression est rapide en juillet (+ 2,2 % au cours des trois derniers mois). Mais alors qu’après plusieurs mois de pression la hausse des prix des maisons commence à ralentir, la progression des prix des appartements se fait maintenant plus rapide.
Aussi, le rythme annuel d’évolution des prix signés s’élève à un rythme soutenu, d’après le baromètre LPI-SeLoger : + 1,7 % en juillet dans l’ensemble (+ 1 % pour les appartements et + 2,8 % pour les maisons). Et maintenant, les prix des logements anciens sont supérieurs de 2,3 % à leur niveau d’il y a un an.
Dans ces conditions, les prix signés augmentent dans plus de 80 % des grandes métropoles. Sur un an, la hausse est rapide (au moins de 4 %) à Bordeaux, Strasbourg ou Toulouse, par exemple. À Paris et à Lyon, les prix progressent de plus de 1 % sur un an et même de plus de 2 % au cours des trois derniers mois : à Paris, par exemple, les prix des appartements étaient en juillet de 2,8 % au-dessus de leur niveau de juillet 2015. Alors qu’à Marseille, les prix sont stabilisés depuis un an et ont augmenté de plus de 3 % au cours des trois derniers mois. En revanche, la baisse des prix se poursuit à Grenoble, Rennes et Toulon à un rythme rapide (au moins 3 % par an), sans aucune perspective d’inflexion rapide.
Ailleurs en province, la hausse des prix signés mesurée sur douze mois s’amplifie, très souvent. Elle est d’ailleurs rapide (plus de 5 % sur un an) à Angers, Brest ou Limoges.
.
MÉTHODE DE L’ENQUÊTE
* Cet article synthétise les principaux résultats du baromètre LPI-SeLoger, de l’Observatoire du Financement des Marchés Résidentiels (Crédit Logement/CSA) et de l’OPCI, l’Observatoire de la Production de Crédits Immobiliers (Université Paris Ouest).
.